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生意社:供应端&消费预期利好 5月棉花行情上涨
2023-05-30 16:51:29 来源:生意社

5月受供应端和消费数据预期利好影响,国内棉花现货行情整体处于震荡向上的走势。据生意社商品行情分析系统,5月棉价最高在24日的16610元/吨,较月初上涨5.35%,临近月底,棉价小幅向下。截至30日3128级皮棉价格在16357元/吨,环比上涨3.75%。期货方面,受国际棉价大跌拖累,郑棉上涨后又下跌,主力合约30日结算价15535元/吨,较月初下跌0.5%。

5月行情回顾

上旬:新疆继续优化种植结构,次宜棉区加快退出,新年度植棉面积有所下调,叠加天气因素影响,引发了市场对新年度供应端的担忧。减产预期驱动下,郑棉行情一直稳步上涨,盘面突破近8月来的新高,市场看涨氛围浓厚。

中旬:由于棉花出苗及生长较为顺利,恶劣天气对我国棉花产量影响较为有限,市场对于天气炒 作的热度降温,加上进入传统行业淡季,下游需求有所减弱,棉花行情震荡盘整。

下旬:受USDA2023/24年度棉花供需预测对消费转好的预期和油价大涨增添看涨情绪,棉花现期货行情再次上涨,郑棉期货回归16000以上。但由于前期涨势过快,加上外围宏观利空影响加大,ICE期棉连续下跌,国内外棉花行情转入下行通道。月底宏观氛围回暖,ICE期棉止跌上行。国内棉花现货行情经过小幅回调后行情趋稳。

影响棉花行情上涨的因素

国内植棉面积大幅下降

农业农村部发布2023年5月中国农产品供需形势分析,预测2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩,较上年度减少128万亩。同时,由于新年度疆棉播种进度落后,植棉面积下调后,新年度减产担忧加大,叠加月初北疆区域迎来降温、降雨或降雪天气,引发了市场对新年度供应端的担忧。

USDA供需预测对消费转好

美国农业部5月首次公布全球2023/24年度棉花供需预估报告,其中中国产量预期明显减少,同比下降69.7万吨,降幅10.4%。消费同比增加约22万吨至816万吨,消费同比增长2.7%;期末库存同比下调24万吨为835万吨,同比下调2.8%。数据显示棉花供应减少,消费增加,2023/24年度中国棉花库存消费比下降6个百分点为102%。美国农业部5月对中国市场棉花供需数据预估表现利好,新年度我国棉花呈现供应量下降,需求量上升的状况,给市场良好信心。

国际棉价大涨带动

ICE期棉受国际宏观层面影响较大,5月行情几度大涨大跌,最高靠近87美分左右。临近月末,市场对美债上限谈判担忧叠加出口签约数据一般,ICE期棉跌至80美分附近。之后美国白宫和共和党谈判代表就提高美国债 务上限、避免可能给全球经济带来震动的违约达成了一项初步协议,市场悲观情绪得到缓解,棉价反弹,截至26日,ICE期棉7月合约结算价83.35美分,环比上涨6.4%。

影响棉花行情下跌的因素

行业进入淡季需求支撑不足

棉花大涨之后,受成本支撑,棉纱企业上调价格,但由于下游对高棉价承受力不足,采购下降。月底棉花下跌,棉纱价格随成本端震荡下行,企业补库增加,但由于目前下游市场终端消费不及预期,企业谨慎采购令价格承压运行。需求端环比走弱,棉纱、织厂库存仍在持续积累中,预计后期将持续增加,开机方面变化不大,目前维持在六成左右,纺织行业进入淡季终端消费将面临考验。

4月,中国棉纺织景气指数为49.3,较3月下降1.5,低于临界点,行业景气水平有所回落,淡季特征开始显现。2023年1-4月棉制品出口量为206.56万吨,同比减少9.84%。出口金额243.04亿美元,同比减少9.98%。从出口数据来看,国际消费市场弱势,今年外贸市场需求不佳。

外围宏观风险加大

目前美国债 务谈判仍无结果,市场不确定性增加恐慌情绪抬头,加之美联储加息预期升温,宏观经济压力依旧较大。海外近期关注点仍在6月1日到期的美国政府债 务上限和月中旬的美联储议息会议,预计对金融和商品市场持续形成利空影响。

后市预测:在当前国内经济向好、新棉减产、消费向好的预期下,5月棉价总体呈现上涨的态势。但随着新棉种植稳定后,天气因素的干扰逐渐减弱,下游因高温及传统淡季影响,纺企开机或将下调。棉花行情波动较大,下游观望情绪升温,同时需求步入淡季的趋势将越发明显,此番棉价回调后或有回暖,但涨幅有限。预计短期棉价维持震荡,关注下游需求和宏观风险情况。

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