据生意社价格监测，近期不锈钢价格先下跌后上涨。截止9月18日，现货304/2B不锈钢平板1.0*1219*2438(公差0.91)的日均价为现报价12850元/吨，较周初持平，同比上涨5.76%。

　　据生意社价差分析工具显示，镍和不锈钢价格走势相似，近期都是先跌后涨。

　　本周不锈钢库存合计115.11万吨，较上周下跌0.58%，冷热轧库存下跌。

　　原料：本周原料端整体承压下行。高镍铁报价约1063元/镍（到厂含税），价格持续下跌，成本线支撑弱化。高碳铬铁主流报价7950-8050元/50基吨，南非铬矿外盘报价下调至280美元/吨，成本支撑持续弱化。废不锈钢304边料华东报9700-9800元/吨，跟跌成材，成本替代优势虽扩大但难以兑现。

　　供应：9月不锈钢粗钢预估排产364.73万吨，月环比减少1.98%，同比仍增6.44%；其中300系196.47万吨，环比微降0.09%。钢厂主动减产意愿增强，但同比产量仍处高位，供给压力持续。社会库存方面，无锡和佛山两大核心市场库存总量降至92.38万吨，周环比下降0.26%，终结前期累库态势，旺季库存压力边际缓解。

　　需求：“金九”旺季表现不及预期，终端实质需求偏弱。下游采购以刚需为主，建筑装饰、机械制造等行业采购量未达预期，整体成交清淡。前7月表观消费929.97万吨，同比近10%高增，但主要由下游补库驱动而非终端消费拉动。家电、厨卫等领域仅维持刚需采购，地产走弱拖累建筑用钢需求。

　　影响因素：宏观层面，美联储9月加息25bp落地，联邦基金利率升至3.75%-4.00%，加息靴子落地后利空阶段性出尽，有色金属期货集体反弹，SS主力合约止跌走强。原料端，WBN获批逐步重启采矿，印尼矿端供应改善预期升温，高镍铁价格承压下行。出口端，欧盟“熔炼浇铸”溯源新规将于10月1日生效，出口企业面临合规成本上升压力。

　　综合来看，成本端镍铁与铬铁价格同步下移，成本支撑线持续走低；供给端9月排产环比收缩但同比仍高，社会库存温和去化，压力边际缓解；需求端旺季不旺，终端刚需疲软，供需格局偏宽松。美联储加息落地后短期情绪修复，但基本面弱势未改，成本支撑下移与需求疲软形成共振，预计下周不锈钢价格延续震荡偏弱格局。